Tankar om management

Vikten av rätt management (mm) i ett bolag som du bestämmer dig för att investera i är som dom flesta vet viktigt. Men hur extremt viktigt det är underskattar nog fler en man kan tro.

”Varför är mm så viktigt då ?” kanske man kan fråga sig. Jo, för i slutändan så är det dom som avgör om bolaget du investerar i kommer att lyckas i den marknad den verkar i. Det kryllar av bolag genom historien som har haft en fantastisk produkt eller tjänst som har haft alla förutsättningar att lyckas bli marknadsledande eller extremt lönsamma men som har gått bort sig pga management saknar något som Buffett brukar benämna som "moneymind"

Ett bolag kan aldrig bli bättre en dom begränsningar som mm har. Din produkt kan vara hur unik som helst men om mm är dåliga så kommer tillslut du bli omsprungen på både utsidan och insidan av vassare människor. Titta bara hur Blackberry hade den amerikanska marknaden men tappade allt till Apple bla pga av att Lazaridis inte tyckte att man behövde en webbläsare i mobilen. Google var inte ens top 10 sökmotorer eller hur Walmart flög förbi sina konkurrenter. 

Tankarna för mig vidare till en del svenska bolag som sista åren har brakat samman mycket pga av just mm som helt enkelt är för dåliga. SBB sprang bort sig. Embracer sprang bort sig och Storytel som jag själv missbedömde totalt sprang bort sig. Just Storytel ska jag nu berätta lite mer om då jag själv anser mig kunna just denna historia bättre än övriga.

Storytel, som dom flesta vet, grundades av Jonas Tellander och var med i draknästet 2009.

Bolaget gjorde det väldigt bra i början och hade lönsam tillväxt när dom nådde aktiemarknaden 2015. Sen börjades det ta in pengar från marknaden genom både banklån och tryck av nya aktier. Köpa till sig snabb tillväxt blev ledordet och både bokförlag och produktions bolag (bra men dyra köp) samt väldigt kostsamma (dåliga) lanseringar i länder som: Förenade Arabemiraten, Brasilien, Mexico etc

Allt detta genom en grundare, Vd och storägare som hade tryckt ner gaspedalen och körde rakt mot en bergsvägg. Skulderna skenade iväg och ännu dyrare förvärv gjordes (Audiobook) Det gick så långt så att bolagets nya storägare EQT samt några andra majoritetsägare tillslut kunde bromsa bilen och "kasta" ut chauffören. Alla levde fortfarande.

Nu rekryterades en ny Vd med ett gediget cv inom streamingbranchen och med internationell erfarenhet som har fått bygga sitt team och sätta sig in i storytel. Han upptäckte rätt snabbt att bolaget hade alldeles för stora olönsamma utgifter genomgående i bolaget samt gjort riktiga felsatsningar. Storytel hade även en generellt felprisat produkt på flera av sina marknader.

På rätt kort tid så håller nu Storytel på att vända till den lönsamhet jag tidigare trodde skulle materialiseras i bolaget. Detta pga att nu "kanske" rätt management är på plats och gör bolaget till vad borde kunna vara.

Det är fortfarande upp till bevis för Storytel. Men man har nu varit EBITDA lönsamma under några kvartal och man kan se att lönsamheten snabbt letar sig nedåt i resultatet.

Så slutorden blir att management spelar stor roll i alla bolag - dom är skillnaden på ifall bolaget utvecklas väl eller faller i glömska.