HelloFresh - Investerings Case 2026-2027. Now Or Never!?
HelloFresh – Investerings case 2026-2027 Sammanfattning HelloFresh bedöms stå inför ett kraftigt kassaflödeslyft 2026–2027 som i dag inte återspeglas i aktiekursen. 2025 framstår som ett optiskt bottenår till följd av negativa valutaeffekter och höga leasingbetalningar enligt IFRS 16, vilket maskerar den underliggande kassagenereringen. Justerat för leasing och normaliserad valuta genererar HelloFresh ett betydligt högre fritt kassaflöde till aktieägarna än vad rapporterade siffror indikerar. Investeringscase • Kassaflödescase snarare än tillväxtcase • 2025 är ett bottenår i equity-FCF • Strukturellt fallande leasingutbetalningar • Valuta motvind 2025 – uppsida vid normalisering • Betydande uppsida utan krav på multipel-expansion Bakgrund HelloFresh har under perioden 2021–2024 genomfört stora investeringar i fulfillment centers, automation och logistik. En betydande del av dessa investeringar har finansierats via leasing, vilket enligt IFRS 16 innebär att leasing...