Lyko kom in med en fantastisk Q4 med en omsättning på 947 milj vilket ger en tillväxt på 24% - En kul återblick är att Lyko 2018 omsatte 926 milj på helåret.
Lyko når nu 3 miljarder i omsättning på R12 och har fortsatt siktet inställt på lönsam tillväxt. Dock så mottogs inte rapporten väl av marknaden som handlade ner bolagt marginellt på rapportdagen.
Tycker marknaden åter visar prov på sin kortsiktighet då man väljer att fokusera på en något försämrad bruttomarginal (43% mot 44%) vilket ger en något lägre Ebitmarginal (2,3% mot 3,8%)
Då Lyko tar investeringskostnader samt marknadsföringskostnader i varierande storlek mellan kvartalen så kommer lönsamheten inte vara linjär mellan kvartalen. Tittar man dock på den årliga grafen så uppenbarar sig en annan bild.
 |
| Börsdata |
Förutom 2021 som är ett outlier år i dopade pandemi resultat så kan man se att Lyko växer med en fin lönsamhet i en av dom mest konkurrensutsatta branscherna på en av dom svåraste marknaderna (Norden) som finns. Som exempel så växte Matas under samma kvartal (Q4) organiskt med 9% och Kicks med 3% alltså samtidigt som Lyko växer med 24% organiskt. Tillväxt som förståligt kostar och därför inte har samma lönsamhet som dom mer mogna “slow growth” bolagen som Matas och Douglas.
Som investerare så ska man titta på Lykos underliggande lönsamhet i Norden. Detta är en marknad som Lyko själva säger är mer ”mogen” men där man ändå växer med över 20% på året. Detta är marginaler som kommer att fortsätta växa över tid och finansiera Europa satsningen framåt. Europa kommer på sikt bli en mycket större marknad än Norden och också vara mer lönsam.
Tittar man även på aktiens utveckling i Lyko så kan man se hur aktieägarvärde skaps.
 |
| Börsdata |
Rickard hintade något om en nyhet som ska lanseras på den norska och finska marknaden nu under våren. Rickard nämnde även att Lyko har hamnat i en position då varumärkena kommer till Lyko för att lansera genom dom. Även en annan intressant notering är att Emv nu omsatte 200 milj på helåret och här ligger deras marginal mellan 60-80%. Det blir väldigt intressant att följa Lyko vidare under 2024 och se vad Rickard med team gör framåt.
Kommentarer
Skicka en kommentar